BPI: 1,60

O JPMorgan reduziu o seu target para as acções do BPI dos anteriores 1,80 para os 1,60 euros, valor ainda assim 8,8% acima da actual cotação (1,47).-

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JP Morgan prevê dificuldades para a banca nacional

São 3,1 mil milhões de euros que o JP Morgan prevê que BCP, BES e BPI irão necessitar para fortalecerem os seus rácios de solvabilidade. A preocupação maior do banco americano vai para o BCP, banco que irá precisar da fátia maior daquele montante previsto.
O JP Morgan reviu os seus targets para estes bancos:
BCP
Target: 0,71 euros (anterior target=1,25)
Cotação actual: 0,81
Descida prevista: -12%

BES
Target: 8,00 euros
Cotação actual: 6,00
Subida prevista: +30%

BPI
Target: 1,80 euros
Cotação actual: 1,62
Subida prevista: +8%

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EDP-R: 6,30

Os estimulos para as energias renováveis propostos pela administração Obama poderão ser pouco generosos, prevendo o JP Morgan um sell-off das acções da EDP Renováveis caso aquela hipótese se venha a confirmar quando forem revelados mais detalhes sobre a proposta do novo governo norte-americano. O target da EDP-R foi revisto pela JP Morgan para os 6,30 euros.
Cotação: 5,50 euros.

18-11-2008: A descida dos preços da energia e o aumento dos custos financeiros estão na base da revisão da JPMorgan para o target da EDP-R, agora fixado nos 6,20 euros.
Dentro do sector das energias renováveis, este banco continua a preferir a
Iberdrola Renovables.
Com as acções da EDP-R a cotarem nos 4,90 euros, o potencial de eventual valorização face ao target definido situa-se nos 26%.

05-08-2008: A JPMorgan fixa o price-target da EDP-R nos 8,40 euros, considerando que apesar de estar barata, a acção não estará tão barata como a congénere espanhola Iberdrola Renovables, faltando-lhe catalisadores que permitam impulsionar os títulos.
Este target está mais de 30% acima da cotação actual.

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ZON: 3,71

A JP Morgan prevê que o dividendo a ser proposto pela Zon não seja atractivo para os investidores. O target está fixado para os 3,71 euros, valor 3% abaixo da actual cotação.


11-12-2008: Novo target da JPMorgan para as acções da ZON fixa-se agora nos 4 euros, em linha com a actual cotação da empresa portuguesa.

27-09-2008: A JPMorgan alerta para a expansão do serviço Meo da PT que atingiu os 200 mil subscritores, um motivo de preocupação para a ZON. Ainda assim o seu target para aquele que é o maior operador de televisão por cabo nacional situa-se nos 7,10 euros, valor cerca de 30% superior á actual cotação.

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JM: 5,80

O JPMorgan cortou a sua avaliação das acções da Jerónimo Martins de 6,85 para 5,80 euros. Apesar deste corte, a JM continua a ser uma das empresas preferidas da JPMorgan para investir porque acredita ser “uma das histórias de crescimento mais excitantes no sector do retalho alimentar da Europa” e que pode beneficiar com o abrandamento da economia.
A Jerónimo Martins está actualmente a cotar nos 4,029 euros. A margem de valorização é de 44%.

Em 17-10-2008
A queda da moeda polaca tem um impacto negativo nas acções da Jerónimo Martins, segundo a JPMorgan. Embora se preveja que esta queda continue, o abrandamento económico que se está também a verifiar nos mercados emergentes poderá no entanto não significar uma má notícia para a empresa portuguesa. A Biedronka é uma cadeia de lojas discount, um tipo de loja que habitualmente beneficia em tempos de crise.
O target revisto para os 6,85 euros representa uma margem de subida de quase 40% face à cotação hoje verificada (4,95).

em 8-8-2008:
A JPMorgan prevê um ano de 2009 brilhante para a da Jerónimo Martins e subiu o target para os 7,70 euros. Apesar de estar a cotar nos valores mais altos dos últimos 9 anos, esta casa de investimento acredita que as acções da JM têm ainda margem para progredir.
O potencial de subida é de 38% face à cotação actual (5,57)

em 31/7/2008:
A previsão de crescimento dos lucros leva a JPMorgan a subir o seu target para as acções da JM, agora com um preço-alvo de 7,00 euros por acção. Ao cotar actualmente nos 5,36, o potencial de valorização é superior a 30%.

in 2/6/2008:
A JP Morgan acredita no bom desempenho este ano da Jerónimo Martins na Polónia onde está presente através da cadeia de lojas Biedronka cujos resultados deverão crescer 20%. Também a reconversão das lojas Feira Nova e Pingo Doce em Portugal deverá ser positiva para os resultados da empresa.
Alvo: 6,40 / Actual: 4,86

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GALP: 12,00

O JPMorgan avalia as acções da Galp Energia em 12 euros, um recuo de 20% face à anterior avaliação (15). Ainda assim o potencial de progressão é de quase 50% atenta a cotação actual da empresa (8,07).

Em 27-06-2008:
Os preços alvo das petrolíferas europeias foram revistos em alta pela JPMorgan. A Galp Energia não escapou ao optimismo, estando agora avaliada em 18 euros por acção. A recente desvalorização de cerca de 10% pode ser uma boa oportunidade para os investidores entrarem ou reforçarem no título.

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2009 o ano da Europa

O ano de 2009 será para a JPMorgan um bom ano para investir em acções europeias, nomeadamente nos sectores financeiro, tecnológico e consumo, não se recomendando por outro lado o sector das telecomunicações, utilities e energia.
Os actuais preços atractivos, a previsão da queda das taxas de juros para 1%, da valorização do dólar face ao euro, a promoção de estímulos fiscais por parte dos governos de diversos países europeus e a recapitalização dos bancos sustentam as previsões optimistas da JPMorgan que prevê um crescimento de 23% no índice MSCI Europe.
A nível nacional, a cotada preferida da JPMorgan é a Jerónimo Martins.

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Sonaecom: 1,10

O JP Morgan avalia as acções da Sonaecom em 1,10 euros, valor cerca de 15% acima da actual cotação (0,96).-

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Acções à prova de crise

São 16 acções norte americanas que segundo o JP Morgan deverão bater o mercado nos próximos 12 a 18 meses. Em comum têm o facto de terem bom músculo financeiro, um modelo de negócio rentável e um alto nível de rendibilidade para os investidores:

• 3M Co (MMM.N)
• Baxter International Inc (BAX.N)
• Colgate-Palmolive Co (CL.N)
• CA Inc (CA.O)
• Devon Energy Corp (DVN.N)
• General Mills Inc (GIS.N)
• Gilead Sciences Inc (GILD.O)
• Google Inc (GOOG.O)
• Hewlett-Packard Co (HPQ.N)
• McDonald's Corp (MCD.N)
• Merck & Co Inc (MRK.N)
• Monsanto Co (MON.N)
• Nucor Corp (NUE.N)
• Philip Morris International (PM.N)
• Union Pacific Corp (UNP.N)
• Visa Inc (V.N)

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Recessão à vista

O JPMorgan prevê que os EUA entrem em recessão já no final do presente trimestre com economia a registar crescimento zero. O FED deverá efectuar um corte na taxa de juro em Dezembro, em cerca de 50 pontos base, para 1,5% portanto. Há um ano a taxa de juro situava-se nos 5,25%.

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BCE desce taxa de juro

O JPMorgan prevê que o Banco Central Europeu (BCE) reduza em 2009 a taxa de juro de referência dos actuais 4,25% para os 3,50% em três cortes de 25 pontos base cada, com o primeiro a verificar-se já no primeiro trimestre.

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EDP: 4,40

A JPMorgan baixou o seu preço-alvo para as acções da EDP de 5 para 4,40 euros. Com esta descida foi igualmente revista a recomendação, agora para “neutral. Com os seus dois maiores motores de crescimento separados da casa mãe em bolsa, o potencial de crescimento da EDP cinge-se à componente hídrica, a verificar-se principalmente entre os anos 2011-16, a uma distância temporal que ainda não se reflecte nos preços actuais.
Com as acções a cotarem actualmente nos 3,41 euros, o potencial de valorização ronda os 30%.

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Price-targets EDP

Cotação actual (31-7-2008): 3,51

Millennium IB -------- Manter ------- 4.50 --28,21%
Banif IB -------------- Comprar ------ 4.90 -- 39,60%
Banesto -------------- Comprar ------ 5.10 -- 45,30%
Lisbon Brokers -------Forte Compra- 4.70 -- 33,90%
IberSecurities -------- Comprar ----- 5.05 -- 43,87%
ESR ----------------- Comprar ------ 4.90 -- 39,60%
JP Morgan ----------- overweight --- 5.00 -- 42,45%
UBS ------------------Comprar ------ 5.10 -- 45,30%
CA Cheuvreux -------underperform - 3.67 -- 4,56%
Credit Suisse -------- Neutral -------- 4.50 -- 28,21%
Bank Sal Oppenheim- Neutral -------- 4.10 -- 16,81%
Morgan Stanley ----- overweight ---- 5.00 -- 42,45%
Exane BNP Paribas - Outperform ---- 5.00 -- 42,45%
Goldman Sachs ----- Comprar ------- 4.50 -- 28,21%

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Targets para o Millennium BCP (act.)

Após a apresentação dos seus resultados semestrais (101,4 milhões de lucro), são estes os price-targets das principais casas de investimento para o BCP:

Deutsche Bank … 1,00
UBS … 1,15
KBW … 1,30
ESR … 1,80 ... 1,35
Caixa BI … 2,40
JPMorgan ... 1,44 ... 1,25

Actual: 1,16

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As coisas ainda podem piorar

O presidente da JPMorgan acredita que apesar das respostas eficazes das entidades reguladoras nos EUA face ao problema de crédito sub-prime, a crise nos mercados poderá piorar ainda mais no curto prazo.

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Previsões modestas mas positivas para telecoms

Face aos preços alvo anunciados, o potencial de subida atribuido pela JPMorgan para as acções da PT e ZON é de 12,23% e 3,65% respectivamente.
Alvos:
PT 8,90
ZON 7,10
Actual:
PT 7,93
ZON 6,85

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Boa altura para comprar acções

Sempre que se verificaram ciclos de descida nas taxas de juro decretados pelo FED, a bolsa subiu em média 12,1% após o ultimo corte. Com o fim à vista do actual ciclo de cortes (com a taxa nos 2%, prevê-se ainda uma descida de mais 25 pontos base), o JPMorgan acredita ser portanto uma boa altura para investir em acções. A reforçar esta ideia está também o facto de, nos períodos eleitorais norte-americanos, tradicionalmente as bolsas subirem. Também se tem verificado que durante os mandatos de presidentes democratas, a bolsa apresenta uma melhor performance.

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BES com os melhores resultados

Segundo o UBS o BES irá apresentar os melhores resultados do sector apesar de não deixar de registar uma quebra nos lucros na ordem dos 4,7%, sendo avaliado em € 14,30 por acção (potencial de subida de 20%).
Para o BCP é indicado um preço alvo de € 1,80, BPI € 3,90, e BANIF € 5,30.
A UBS recomenda ainda os títulos do ESFG (Espírito Santo Financial Group), apontando um preço alvo de € 24,80.
Já para a JPMorgan, o price-target do BES situa-se nos € 13,30.-
A ESN aponta para os € 16,80 (potencial de 39%).-
As acções do BES estão actualmente nos € 12,03.

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Subidas até mais de 500% para algumas acções norte americanas

No total são 15 acções norte-americanas que, na perspectiva de três importantes bancos de investimento, mais irão subir no prazo de um ano.
Seguem as 5 favoritas para cada uma destas casas de investimento.

Citigroup
Acção / Var. 12 meses / Preço-alvo / Potencial
1. Marathon Oil /-8,10% /$82 /78,3%
2. Morgan Stanley /-31,26% /$75 /68,8%
3. Conagra /1,37% /$33 /35,6%
4. Eastman Chemical /11,29% /$90 / 28,6%
5. Charles Schwab / 6,02% / $27 / 27,4%

JPMorgan
Acção / Var. 12 meses / Preço-alvo / Potencial
1. Altria Group /3,9% /$95 /337,9%
2. Varian Semicondutor /-17,7% /$69 /132,3%
3. Fairpoint Comm. /-53,6% /$15 /97,9%
4. Whole Foods Market /-24,1% /$57 /72,3%
5. Tupperware Brands /69,38% /$46 /63,0%

UBS
Acção / Var. 12 meses / Preço-alvo / Potencial
1. Hythiam Inc /-72,95% /$12 /570,4%
2. Caraustar /-78,68% /$4,8 /238,0%
3. LodgeNet Entert. /-81,28% /$22 /230,0%
4. Arena Pharma. /-41,81% /$22 /214,5%
5. AbitibiBowater /-72,70% /$37 /212,2%

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Subida de 20% no mercado de acções americano

A JP Morgan prevê uma subida de 20% nos próximos 12 meses no mercado de acções norte americano.

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